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吉利董事長李書福收購戴姆勒的戰略意圖
發表時間:2018-02-25  閱讀次數:0   

24日消息,戴姆勒最新證實了李書福持有其9.69%的股權,擁有逾1.036億股的投票權,市值將近90億美元,已成為最大股東。在此之前,戴姆勒的第一大股東為科威特股權基金,持有其6.8%的股份。截止2017年12月31日,戴姆勒集團71.2%的股份為機構投資者持有,18.9%的股份為私人持有。其中科威特投資局持股6.8%,黑石集團持股6%,雷諾-日產聯盟持股3.1%。

早前,吉利控股集團希望對戴姆勒集團以增發配股方式收購3%到5%的股權,這一提議遭到了戴姆勒的拒絕,并表示如果吉利方面愿意投資,歡迎在公開市場購買股票。目前并不確定吉利能否在戴姆勒取得董事會席位。從要約收購不成到曲線從二級市場收購,也看得出李書福的執著。僅從財務投資價值看,收益也會非常可觀——
2月3日,戴姆勒集團在斯圖加特總部發布了2017年業績。息稅前利潤146.82億歐元明顯高于上年水平(2016年129.02億歐元);凈利潤再創新高,達到108.6億歐元(2016年88億歐元);每股盈余增至9.84歐元(2016年7.97歐元)。計劃今年每股分紅3.65歐元,這比2017年的3.25歐元有很大增長,而分紅總額也創下記錄,達到39億歐元(2016年35億歐元)。李書福90億美元收購9.69%的股份,盈率只有五六倍,從財務角度來看有很高的投資價值,以2017年分紅計算,股息率就超過5%。市場對吉利已是一片看好。

針對此次吉利入股戴姆勒原因,李書福認為在新的競爭形勢下,現有的制造商之中可能只有2-3家幸存,制造商應該聯合起來,投資未來。全球汽車行業面臨巨大變革,有變革就有機會,機會巨大,挑戰也是巨大的。如何抓住機遇?必須要協同發展,共同占領技術制高點,尤其是在數字技術、線上技術取得主動權。戰略目標是與戴姆勒組成行業聯盟。從戰略協同的角度,戴姆勒與吉利、沃爾沃產生協同效應,這是吉利入股戴姆勒的一大原因。

2017年,吉利汽車累計銷量為124萬輛,超過絕大多數合資汽車企業。市場調查公司發現,其整個產品線中,僅有帝豪EV這一款新能源車型,而且月銷量僅1000余輛。吉利早在2015年廣州車展前夕發布了“藍色吉利行動”表示,到2020年,新能源汽車銷量將占整體銷量90%以上;其中,插電式混動與油電混動汽車銷量占比達到65%,純電動汽車銷量占比達35%。這就意味著,在2020年200萬輛的目標銷量中,新能源車的銷量要達到180萬輛。在規劃中,要讓“消費者用買傳統燃油車的成本購買新能源車”,這一目標帶來的挑戰可謂不小。
在中國市場,“雙積分”政策是懸在所有傳統汽車制造商頭頂上的“達摩克利斯之劍”,在長城已經確定和寶馬合資,福特和眾泰聯手在新能源領域進行合作。新能源考核壓力對吉利汽車也不例外。

上海市場調查公司認為雖然吉利汽車有對新能源車型進行規劃,但推出新車型的時間相對較晚。在電動汽車技術以及電池技術方面準備不夠。希望能夠通過合作快速推動新能源汽車事業的進步。據媒體消息,吉利積極想要與戴姆勒共享電動車電池技術,而且想在武漢成立一家電動車合資企業。

戴姆勒官方發布的數據顯示,2017年銷售了327萬輛汽車,同比增長9%。其中,奔馳品牌包括smart品牌在內全球銷量達242.4萬輛,同比增長9.9%。此外,2017年各汽車業務領域總計約一半的新車銷售獲得了戴姆勒金融服務提供的銷售融資支持。
戴姆勒已加碼布局未來,推出了“4C”戰略,即CORE、CASE、CULTURE、COMPANY。其中,CORE是指強化全球核心業務,實現盈利增長,引領汽車行業的變革。CASE是通過持續對“瞰思未來”戰略(智能互聯、自動駕駛、共享出行及電力驅動)四大領域的投入,使該戰略進一步強化核心業務的長期競爭優勢。CULTURE是通過企業文化升級,增強企業創新變革的能力。COMPANY則是優化內部構架,更好地把握市場機遇。
按照規劃,戴姆勒將在2022年前發布超過50款新能源汽車,其中包括10款以上的純電動車。未來將投資100億歐元用于新能源汽車研發。目前,電池工廠也在建設中,目標是到2022年將為旗下梅賽德斯-奔馳品牌提供整個新能源產品系列的電池供應。

吉利欲與戴姆勒在中國合作新能源汽車挑戰比較大,后者在國內已有兩家合作伙伴——與北汽集團共同投資建設了合資公司北京奔馳。2017年7月聯合北汽集團宣布將共同投資50億元,在北京奔馳建立純電動車生產基地及動力電池工廠,生產梅賽德斯-奔馳品牌的純電動車產品。還和比亞迪合作建立了主打電動汽車的騰勢品牌。在中國及全球市場,比亞迪在汽車和動力電池這兩個領域都是佼佼者。上海市場調研公司認為即使不能合作生產新能源汽車,借助奔馳的名聲提升吉利品牌形象也是非常有價值的。

近年來,李書福持續進行海外收購,極進“癡迷”。
2006年,進駐英國錳銅控股(倫敦出租車),持有其19.97%的股份。后對增資以1104萬英鎊對其全資收購;
2009年,成功收購澳大利亞的自動變速器公司DSI
2010年,收購瑞典的沃爾沃汽車的全部股權;
2017年,5月收購馬來西亞DRB-HICOM集團旗下寶騰汽車49%的股份,獲得英國路特斯汽車(曾被譯為“蓮花汽車”)51%的股份。11月吉利汽車收購美國太力飛行汽車公司,并計劃在2019年推出首款飛行汽車。還以39億美元購沃爾沃集團8.2%的股權,成為這家卡車制造商最大股東。

吉利的躍升還要歸功于‘國際化視野’。不斷的海外并購讓總部設在杭州的吉利,在中國上海、杭州、寧波、瑞典哥德堡、英國考文垂、西班牙巴塞羅那、美國加州建有設計、研發中心,研發設計、工程技術人員超過2萬人,海外版圖已經從大洋洲、歐洲擴展到了東南亞。李書福的目標是為了創建一個全球性的中國汽車制造商,可以與大眾汽、豐田、通用汽車公司同級別競爭。

吉利現在的發展勢頭非常迅速,在2017年在國內汽車銷量排行榜上排名第四。2018年已經提出了總銷量158萬臺的目標。而在海外投資領域,吉利無論是眼光還是成績都是令人稱道:當年面臨困境的沃爾沃汽車在被收購后,已經在中國進入了10萬俱樂部,而路特斯則在被收購三個月,就實現了40多年來的首次盈利。

匯凱睿市場調查公司分析吉利李書福收購戴姆勒集團股份的戰略意義


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